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雅虎放弃正向剥离阿里股分坦然面对受托重责

2019/05/14 来源:韶关信息港

导读

12月10日消息,据国外媒体报道,雅虎CEO玛丽莎梅耶尔(Marissa Mayer)周三接受CNBC采访时表示,公司已做出审慎决定,将放弃

12月10日消息,据国外媒体报道,雅虎CEO玛丽莎梅耶尔(Marissa Mayer)周三接受CNBC采访时表示,公司已做出审慎决定,将放弃早前提出的剥离阿里巴巴3.84亿股持股的计划。取而代之的是,董事会将认真斟酌包括反向剥离在内的其他可行性选择。

总的来说,我们确实看到了一些迹象,尤其是资本市场对于我们解决这个问题仍需要很多时间产生了很多不确定性担忧。基于此,我们认为现在去评估包括反向剥离在内的其他可行性操作,是审慎和明智的决定。梅耶尔表示。

雅虎于今年初提出Aabaco方案,拟通过剥离公司在阿里巴巴的持股来成立新公司,以避开缴纳资本利得税。不过这项计划在不久前受到了美国国税局(IRS)的阻止。该机构表示,其不会就雅虎剥离方案是不是符合免税条件进行判决。

尽管雅虎董事会主席梅那德伟伯(Maynard Webb)坚持认为Aabaco方案是符合被免征税费的,但是董事会也终究还是意想到,IRS的参与实际上已大幅增加了原定计划的风险像雅虎这样规模的企业,一旦被认定需缴纳利得税,税率可达35%。基于阿里巴巴当前股价计算,Aabaco计划大约需缴纳税款约100亿美元。

除其他因素,我们主要担心市场会对税收风险表现得敏感,这将会损害(新公司)Aabaco的股票价值,直到问题终究得到解决。伟伯表示。

雅虎董事会的审议意见实际上也反映出来自激进对冲基金大股东Starboard Value的压力,后者一直坚持要求雅虎出售其核心广告业务,并将阿里巴巴和雅虎日本的持股留于当前公司中,正所谓的反向剥离。

如果坚持当前计划,我们相信遭受征税的风险将大幅增加,而即使存在微小的减免赋税的可能,其回报也并未比其他替代选择在本质上好多少。当拿来与出售核心业务这套方案进行比较时,几近就是小获利对巨大风险的比较。Starboard在给雅虎的公开信中曾写道。

雅虎反向剥离搜索和显示广告等核心业务,将仍然需要缴税。但相比正向剥离在阿里巴巴的持股,后者对于雅虎股东的成本则要高得多。根据SunTrust Robinson Humphrey分析师罗伯特派克(Robert Peck)指出,雅虎反向剥离核心业务,在财务负担上只有大约10亿至20亿美元的支出。

雅虎整个计划的关键变化发生自IRS此前的一个评论,该部门谢剥离方案是不是符合免税标准提供Private Letter Rulings(特别审核批复)。派克表示,而一旦他们意想到终可能没法获得免税资格,雅虎就知道被征税的风险必然是股东们无法容忍的。

Private Letter Rulings或PLR,是一种由IRS签发的特批信函或声明,在雅虎案例中是被用以肯定玻璃方案是否享受免税资格的凭证。由于IRS拒绝针对雅虎提出的方案做特别审批,剥离阿里巴巴股份的交易仍将可行,但有可能会被IRS征以完全的利得税。

我认为雅虎的决定是正面的。派克强调,许多公司将会花费大量时间、金钱以及精力来说服阿里巴巴股份剥离计划的进行。雅虎完全可以接受IRS的决定,这也是其董事会的立嘱。不过公司还是选择了去履行其受托。

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